Доверяй и управляй. Зачем НПФ нужны управляющие компании

Пенсионная система
24 сентября 2020

Негосударственные пенсионные фонды — это крупные институциональные инвесторы, которые инвестируют в фондовый рынок России более четырех триллионов рублей. Они вкладывают доверенные им средства пенсионных накоплений и резервов через управляющие компании (УК). Разбираемся, зачем нужны управляющие и как они работают.

Какие средства НПФ вкладывают в инструменты финансового рынка?

Активы, которые находятся в управлении НПФ, делятся на три вида: это пенсионные накопления, пенсионные резервы и собственные средства.

Пенсионные накопления — это те деньги, которые были переданы в НПФ в рамках обязательного пенсионного страхования. Напомним: с 2002 года часть страховых взносов, которые работодатель делал за своих работников, перечислялась на накопительную часть пенсии, которую граждане России могли формировать как в ПФР, так и в НПФ. В 2014 году произошла «заморозка» пенсионных накоплений, то есть взносы перестали поступать на накопительные счета граждан. Прирост накопленного идет за счет инвестиционного дохода, который получают НПФ от размещения активов на фондовой бирже.

Пенсионные резервы — это добровольные пенсионные сбережения граждан. Они тоже инвестируются «в рынок» и приносят дополнительный инвестиционный доход. Как и собственные средства НПФ (правда, они занимают совсем маленькую часть активов).

О том, во что и по каким правилам инвестируются пенсионные средства, можно почитать на страницах нашего журнала.

Почему пенсионные фонды не инвестируют деньги напрямую?

Деятельность негосударственных пенсионных фондов регулируется базовым законом 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах». Там и установлено, что фонд не имеет права инвестировать средства пенсионных накоплений — только через управляющие компании. При этом добровольные накопления граждан НПФ может вкладывать в некоторые инструменты фондового рынка самостоятельно — в государственные облигации федерального займа, банковские депозиты и некоторые другие ценные бумаги — их перечень определяет регулятор рынка, Банк России.

Почему изначально в законе было зафиксировано обязательство НПФ вкладывать пенсионные деньги в фондовый рынок не напрямую, а через УК? Идея регулятора и законотворцев состояла в том, что разделить профессиональное управление деньгами будущих пенсионеров и обслуживание клиентов. Исторически сложилось так, что в начале 2000-х годов инвестиционная функция была сконцентрирована на организациях с отдельной лицензией управляющих компаний. А главной задачей НПФ была (и продолжает оставаться) выплата пенсий.

Но с течением времени в НПФ появлялось все больше компетенций по управлению средствами, так что в последний год регулятор начал задумываться о том, чтобы расширить для НПФ возможности вложения пенсионных резервов напрямую, а не через УК. Также были идеи передать НПФ в прямое управление еще и средства пенсионных накоплений.

Как пенсионные фонды контролируют управляющие компании?

НПФ передает пенсионные активы управляющей компании в доверительное управление, при этом право собственности на них к УК не переходит.

Инвестиционные стратегии фонда определяет инвестиционный комитет, куда входят представители НПФ и УК. Он же вводит ограничения по инвестированию для управляющих и оценивает их работу. Контролирует инвестиционную деятельность инвестдепартамент и подразделение риск-менеджмента. Все сделки по итогам торгового дня также проверяет независимая организация — специализированный депозитарий, плюс к этому информацию о финансовых операциях НПФ и УК в ежедневном режиме получает Банк России.

Негосударственный пенсионный фонд оплачивает услуги управляющих компаний из переменной части своего вознаграждения, которая зависит от того, насколько успешно компании управляли доверенными им средствами.

С какими управляющими компаниями работает НПФ «САФМАР»?

НПФ «САФМАР» взаимодействует с девятью управляющими компаниями, подробнее о них можно прочитать в специальном разделе на нашем сайте.

Это ведущие управляющие компании с большим опытом работы на финансовом рынке и высокой степенью надежности. Как отмечает в интервью информационному агентству ПРАЙМ генеральный директор НПФ «САФМАР» Денис Сивачев: «в свое время НПФ „САФМАР“ сотрудничал с тремя управляющими компаниями. Сейчас мы хотим определить из всего пула УК самых эффективных. Нет задачи — работать с девятью, шестью или двенадцатью компаниями. Но есть задача работать с лучшими управляющими. Это, по сути, конкурентная стратегия».

По результатам инвестиционной деятельности УК фонд может менять лимиты по объему средств под их управлением: уменьшать или полностью отказываться от услуг наименее эффективных и постепенно увеличивать лимиты для наиболее эффективных компаний.


Информация о структуре и составе акционеров фонда, в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится АО НПФ «САФМАР», соответствует информации, направленной 09.10.2020 в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России.

АО НПФ «САФМАР» использует cookie (файлы с данными о прошлых посещениях сайта) для персонализации сервисов, удобства и безопасности пользователей. Вы можете запретить сохранение cookie в настройках своего браузера.

  АО НПФ «САФМАР» входит в холдинг ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции». ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции» – часть промышленно-финансовой группы «САФМАР».

© 2004—2020, АО НПФ «САФМАР», официальный сайт, лицензия Инспекции негосударственных пенсионных фондов Минтруда РФ № 67/2 от 16 апреля 2004 года.